Pressmeddelande 2011-12-15
Tudelad utveckling inom riskkapitalbranschen under tredje kvartalet
Riskkapitalfondernas investeringar i venture-bolag föll återigen under tredje kvartalet efter en viss återhämtning under årets andra kvartal. Om trenden håller i sig pekar allt på att helåret 2011 kommer att uppvisa rekordlåg aktivitet inom venture-segmentet. Det är främst de låga summor som investerats i portföljbolag som är oroväckande. Antalet investeringar har visserligen minskat men långtifrån lika dramatiskt. En del av detta kan förklaras av en trend mot att startup-bolag blir allt mindre kapitalintensiva, men det är också en fortsättning på en ihållande trend av minskad aktivitet överlag inom venture. Antalet investeringar var under tredje kvartalet 89 jämfört med genomsnittet för samma kvartal under 2007-2011, som är 114, en minskning med drygt 20 procent. Sett till de investerade beloppen uppgick de till 435 miljoner kronor under det tredje kvartalet, knappt 40 procent av de tre föregående årens genomsnittliga nivå för samma period.
– Bakom den minskade investeringsaktiviteten ligger inte en brist på investeringsobjekt, även om utsikterna för nystartade bolag generellt är mer osäkra nu än tidigare. Framförallt är det tillgången på kapital som begränsar, vi såg en långsiktigt fallande trend redan före finanskrisen men sedan 2008 har situationen formligen kollapsat. Årets aktivitetsnivå är mindre än en tiondel av tidigare normalnivåer. I andra länder har man lyckats attrahera nytt privat kapital till venture-investeringar genom statliga fond-i-fond-satsningar. Vår förhoppning är att statens pilotprojekt på området sjösätts så snart som möjligt och att det tillräcklig omfattning, säger Marie Reinius, vd för Svenska Riskkapitalföreningen.
Utländska venturefonder stod för 40 procent av alla venture-investeringar i svenska bolag under kvartalet, jämfört med ett historiskt medel runt 20 procent. Utländska fonder ökar således sin andel på den annars tynande svenska venture-marknaden.
Under kvartalet genomfördes endast 10 avyttringar inom venture. Visserligen ligger detta nästan i nivå med genomsnittet för samma kvartal tidigare år. De första kvartalen har dock varit svaga och det har hittills bara genomförts 40 avyttringar i år, vilket kan jämföra med ett historiskt genomsnitt på 65 vid den här tiden på året. Räknat i belopp har vi sett avyttringar (uttryckt i motsvarande investeringar) på 80 miljoner kronor, mot 496 miljoner kronor under förra årets tredje kvartal. 60 procent av dessa köptes av industriella aktörer.
En handfull mycket stora affärer bidrog till att värdet av investeringar inom buyout uppgick till 19,5 mdr kronor. Det är drygt fyra gånger högre än de senaste årens genomsnitt för tredje kvartalet. Investeringsaktiviteten nådde härmed en nivå som inte setts sedan före krisen och trots en svag inledning på 2011 är redan nu helåret för 2010 överträffat med 5 miljarder kronor. Även antalet buyout-investeringar har ökat, de uppgick till 26 jämfört med förra kvartalets 22. Trots detta ligger de ändå något under de senaste årens genomsnittför tredje kvartalet (30).
– Trots skuldkris och turbulens på världens börser ser buyout-branschen ut att gå mot sitt starkaste år sedan finanskrisen inleddes 2008. I synnerhet har avyttringsaktiviteten varit extremt hög, men även på investeringssidan har tredje kvartalet varit så starkt att det lyfter hela året. Under kvartalet har även en mycket stor fondanskaffning slutförts vilken i sig befäster återhämtningen sedan bottennoteringen 2009. Det innebär att vi nu är tillbaka till nivåer som rådde innan finanskrisen. Den nu rådande skuldkrisens initiala chockvåg tycks ha lagt sig och även om en omfattande makroekonomisk oro kvarstår står sig aktivitetsnivån inom buyout-segmentet, fortsätter Marie Reinius.
Inom buyout dominerar de utländska fonderna – under tredje kvartalet stod de för 80 procent av alla investeringar i svenska bolag jämfört med 27 procent under 2010. Detta styrker bilden av det intresse som funnits kring svenska bolag eftersom de klarade sig genom finanskrisen på ett bra sätt, relativt kontinentala bolag. Intresset för svenska bolag delas av både utländska fonder och andra utländska investerare.
Avyttringsaktiviteten inom buyout-segmentet var också extremt stark under kvartalet, med avyttringar för sammanlagt 22 miljarder kronor (räknat på investeringskostnad), långt högre än under de senaste kvartalen. Av detta svarade endast fyra affärer, två till industriella köpare och två till andra riskkapitalbolag, för den absoluta merparten, 19 miljarder kronor. Man kan notera att andelen avyttringar som skett genom försäljning till andra riskkapitalbolag har varit ovanligt hög under perioden.
Även kapitalanskaffningstakten har varit hög, och helt dominerad av den fondanskaffning som EQT genomfört. Helåret ser därmed ut att hamna i linje med genomsnittet för de senaste fem åren.
Statistiken för buyout-sektorn domineras för samtliga indikatorer av ett fåtal större händelser.
– 2012 blir en viktig vägvisare för hur branschen kommer att påverkas av den nu rådande krisen. Kapitaltillgången kommer av allt att döma inte vara den begränsande faktorn för etablerade riskkapitalbolag framöver, och än så länge är det möjligt att få finansiering. En stor osäkerhet om framtiden präglar dock branschen, såväl värderingar som tillgången på intressanta objekt kan komma att bli problemområden, och det är ännu inte klart vad de stora regleringspaket som är på väg att implementeras kommer att ha för reella effekter på branschen, avslutar Marie Reinius.
För mer information kontakta:
Marie Reinius, vd, Svenska Riskkapitalföreningen
070-313 11 11
Pressmeddelande inkl tabeller i pdf